债务抵押债券
债务抵押债券,是一种信用衍生产品。它是一种新兴的投资组合,以一个或多个类别且分散化的抵押债务信用为基础,重新分割投资回报和风险,以满足不同风险偏好投资者的需要。
- 中文名
- 债务抵押债券
- 外文名
- collateralized debt obligation
- 简 称
- CDO
- 又 称
- 抵押债务契约
目录
CDO是资产证券化家族中重要的组成部分,它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支:CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信贷资产的证券化,后者指的是市场流通债券的再证券化。但是它们都统称为CDO。
最早的CDO是由Drexel Burnham Lambert I在1987年发行的。十几年后,CDO成为快速发展的资产证券之一。CDO快速的增长是收到众多理财经理,基金经理,保险公司,投资银行,退休基金的青睐。最关键的是,2001年 David X. Li介绍了Gaussian copula models,提供给CDO快速的定价方式,使CDO能够广泛的在市场流通。根据Securities Industry and Financial Markets Association,2004年CDO总共发行1570亿美元,2005年—2720亿,2006年5520亿,2007年5030亿。
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