总资产报酬率

投资

总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×100%

其中，平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2

为什么计算总资产报酬率指标包括利息支出?因为，既然采用全部资产，从利润中没有扣除自有资本的等价报酬——股利，那么，同样也不能扣除借入资本的等价报酬——利息。何况从企业对社会的贡献来看，利息间利润具有同样的经济意义。总资产报酬率高，说明企业资产的运用效率好，也意味着企业的资产盈利能力强，所以，这个比率越高越好。评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。

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(2)一般情况下，企业可将此指标与市场利率进行比较，如果该指标大于

根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解

总资产报酬率=(销售收入/平均总资产)×(利润总额+利息支出)/销售收入

=总资产周转率×销售息税前利润率

可见，影响总资产报酬率的因素有两个：

一是总资产周转率，该指标作为反映企业运营能力的指标，可用于说明企业资产的运用效率.是企业资产经营效果的直接体现;

二是销售息税前利润率，该指标反映了企业商品生产经营的盈利能力，产品盈利能力越强.销售利润率越高。可见，资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面影响。

在上述总资产报酬率因素分解式的基础上，运用

据资料，XYZ公司2001净利润为800万元，所得税375万元，财务费用480万元，年末资产总额8 400万元;2002年净利润680万元，所得税320万元，财务费用550万元，年末资产总额10 000万元。假设2001年初资产总额 7500万元，则XYZ公司总资产报酬率计算如下：

　　2001年总资产报酬率=

　　2002年总资产报酬率=

由计算结果可知‚XYZ公司2002年总资产报酬率要大大低于上年‚需要对公司资产的使用情况‚增产节约情况‚结合成本效益指标一起分析，以改进管理，提高资产利用效率和企业经营管理水平，增强盈利能力。

ABC公司有关资料如下：(单位：万元)

根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。

分析对象=11.5%-16.68%=-5.18%

(1)总资产周转率变动的影响=(0.48—0.59)×28.31%=-3.12%

(2)销售息税前利润率的影响=0. 48× (24.06%—28.31%) = -2.04%

分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了5.18%，是由于总资产周转率和销售息税前利润率下降共同引起的。前者使总资产报酬率下降了3.12%，后者使总资产报酬率下降了2.04%;

此外，将总资产报酬率与本行业平均指标或同类企业对比，有助于解释变动的趋势。

假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下：

总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利润率

M公司

第一年：6%= 2×3%

第二年：7.39%=1.6304×4.53%

D公司：

第一年：6%=1.2×5%

第二年：7.39%=1.6304×4.53%

两个企业利润水平的变动趋势是一样的，但通过分解分析可以看出原因各不相同。 M公司是销售利润率上升，即成本费用下降或售价上升，而D公司则是资产使用效率的提高。